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行业准入条件正式发布 岩棉龙头企业迎爆发

[编者按] 《岩棉行业准入条件》于昨日正式发布,今后有资金实力和技术实力的企业将拥有更大的主动权,而随着岩棉作为外墙保温材料迎来前所未有的市场机遇时,这些企业有望迎来集体爆发。本文导读:岩棉行业准入条件正式发布(本页)工业和信息化部发布《岩……

专题: 欧美 中国 岩棉 岩棉彩钢板 大数据应用领域 新房网签需要多长时间 

[编者按] 《岩棉行业准入条件》于昨日正式发布,今后有资金实力和技术实力的企业将拥有更大的主动权,而随着岩棉作为外墙保温材料迎来前所未有的市场机遇时,这些企业有望迎来集体爆发。

本文导读:

岩棉行业准入条件正式发布(本页)

工业和信息化部发布《岩棉行业准入条件》

附件:岩棉行业准入条件

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岩棉行业准入条件正式发布

新建项目门槛较征求意见稿降低1万吨/年

⊙上海证券报 记者 李雁争 ○编辑 阮奇

记者昨日从工信部获悉,《岩棉行业准入条件》已正式发布。《准入条件》是为了遏制低水平重复建设和产能盲目扩张,今后有资金实力和技术实力的企业将在行业发展中拥有更大的主动权。

岩棉,即外墙外保温材料的一种。近年来,由于北京、上海、沈阳等地发生大火,当前大量使用的外墙外保温有机材料的防火弊端暴露出来。当市场占有量达90%的有机保温材料的销售处于停滞之时,作为达到防火等级A级的外墙外保温无机材料——岩棉却迎来了前所未有的市场良机。

中国绝热节能协会人士指出,根据初步测算,“十二五”期间,全国新增年均竣工建筑面积为20亿平方米,按照最为保守的需求量测算,年需岩棉为238万吨,可创造产值119亿元。

在巨大的市场空间面前,低水平重复建设和产能盲目扩张现象将难以避免。为引导行业健康发展,《条件》确定了生产线建设条件、布局、规模与工艺装备、产品质量、能源消耗、环境保护、安全卫生和社会责任等多项指标。

其中,新建项目的总规模门槛被确定为4万吨/年,单线规模不得低于2万吨。改扩建岩棉项目规模不得低于2万吨/年。鼓励建设单线3万吨/年及以上的项目。

值得注意的是,在1月底公布的征求意见稿中,新建项目的规模门槛是5万吨/年。这意味着《准入条件》较征求意见稿调低了1万吨/年。

对此,专家认为,国内外经济形势复杂,企业盈利难度大,投资能力低可能是《准入条件》降低的原因之一。即便如此,专家认为,在布局、装备、能耗等多个标准的制约下,4万吨/年依然是一个较高的标准。在该标准的约束下,巨大的市场缺口还须靠龙头企业来填补。

工业和信息化部制定《岩棉行业准入条件》

中华人民共和国工业和信息化部公告

2012年 第10号

为加快岩棉行业结构调整和转型升级,遏制低水平重复建设和产能盲目扩张,保护生态环境,推进节能减排,提高资源能源利用水平,根据有关法律法规和产业政策,制定《岩棉行业准入条件》,现予以公告。

有关部门、相关企业在岩棉项目投资、土地供应、环评审批、能源供给、质量和安全监管、信贷、融资以及施工建设与生产运营等工作中要以本准入条件为依据。

附件:岩棉行业准入条件.doc

二〇一二年三月十日

(工信部网站)

附件:岩棉行业准入条件

为引导岩棉产业健康发展,遏制低水平重复建设和产能盲目扩张,保护生态环境,推进节能减排,提高资源能源利用水平,更好地服务于建筑安全和建筑节能,根据有关法律法规和产业政策,制定本准入条件。

本准入条件所称岩棉,是指以玄武岩、辉绿岩等天然岩石为主要原料,质量符合GB/T25975《建筑外墙外保温用岩棉制品》的岩棉制品。

一、建设条件和生产布局

(一)新建和改扩建岩棉项目必须符合国家产业政策和产业规划,统筹资源、能源、环境、物流和市场等因素,合理布局。新建岩棉项目选址必须符合土地利用总体规划、土地供应政策和土地使用标准的规定。

(二)严禁在风景名胜区、生态保护区、自然和文化遗产保护区、饮用水源保护区、城市建成区和非工业规划区等区域内新建岩棉项目。

上述区域内已经投产的岩棉项目,达不到本准入条件的,应限期整改或逐步通过“搬迁、转产”等方式退出。

二、生产规模、工艺与装备

(一)新建岩棉项目总规模不得低于4万吨/年,单线规模不得低于2万吨/年。改扩建岩棉项目单线规模不得低于2万吨/年。鼓励建设单线3万吨/年及以上的项目。

(二)新建和改扩建岩棉项目应使用清洁燃料,严禁使用发生炉煤气。鼓励使用电炉。

(三)采用冲天炉的,应配套建设烟气脱硫、除尘和余热综合利用等系统,连续运行不短于10天。鼓励采用富氧燃烧技术。

(四)新建和改扩建岩棉项目应采用自动控制技术。进料工段实现自动称量、自动配料、自动加料。成纤集棉、固化成型工段实现在线控制。

(五)成纤集棉工段:四辊离心机辊轮最高线速度可达120米/秒以上。集棉一次毡面密度不超过450克/平方米。打褶机段数不少于3段,最大打褶比不低于1:3。

(六)固化成型工段:链板整体不平度不大于3毫米,最高面密度可达15千克/平方米。

已经投产的岩棉项目达不到上述要求的,应通过技术改造在2015年底前达到。

(七)新建和改扩建岩棉项目原则上不自行配套建设酚醛树脂生产装置。确有必要自行建设的,酚醛树脂生产能力不得低于4000吨/年。

三、产品质量

(一)产品应达到GB/T25975标准,酸度系数不小于1.6,抗拉强度不低于7.5千帕,短期吸水量不大于1.0千克/平方米。燃烧性能经法定检验机构检验合格。鼓励生产酸度系数大于1.8、抗拉强度大于10.0千帕、短期吸水量小于0.5千克/平方米的岩棉产品。

(二)建立可追溯的产品出厂台账制度。

(三)配备产品性能检验实验室和必要的检测设备。

(四)建立完善的质量管理体系。

四、能源消耗

(一)新建和改扩建岩棉项目,吨产品综合能耗不得高于450千克标准煤。

已经投产岩棉项目吨产品综合能耗高于450千克标准煤的,应通过技术改造在2015年底前达到。

(二)新建和改扩建岩棉项目,应开展节能评估和审查。

(三)年耗标准煤5000吨及以上的岩棉生产企业,应每年提交包括能源消费情况、能源利用效率、节能目标完成情况、节能效益分析、节能措施等内容的能源利用状况报告。

五、环境保护与综合利用

(一)含尘气体收集治理,达标排放。烟气经脱硫除尘等处理后,排放的废气应符合GB9078《工业窑炉大气污染物排放标准》、GB16297《大气污染综合排放标准》或项目所在地环境标准要求。鼓励新建和改扩建岩棉项目配置污染源监测设施并开展自行监测,预留烟气脱硝设施场地、配置烟气脱硝装置。

(二)生产用水循环利用,外排废水达到GB8978《污水综合排放标准》或项目所在地环境标准要求。

(三)生产过程中产生的废棉回收再利用。

(四)完善噪声防治措施,厂界噪声达到GB12348《工业企业厂界噪声排放标准》要求。

(五)配套建设的环境保护设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用。

(六)开展清洁生产审核,建立环境管理体系。制定完善的突发环境事件应急预案。

六、安全生产、职业卫生和社会责任

(一)建立健全安全生产、职业病危害防治制度,配备符合规定的安全生产和职业病防护设施。

(二)新建和改扩建岩棉项目的安全生产和职业病防护设

施,与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用。

(三)有矿山的企业、自行配套建设酚醛树脂生产装置的企业,要取得相应的安全生产许可。

(四)不拖欠职工工资,按规定足额缴纳养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险、生育保险费和住房公积金。

(五)建立职业健康安全管理体系。

七、监督管理

(一)新建和改扩建岩棉项目必须符合本准入条件。项目的投资、土地供应、环评审批等管理应当依据本准入条件。对不符合本准入条件的,有关部门不予办理项目建设相关手续、不新增授信支持。

(二)项目应获得投资、土地、环保、安全、信贷等有效认可或批复后方可开工建设。项目建设要由有资质的单位设计和施工。项目投产前,要经省级工业、投资、国土、环保、安全监管等行政部门按照本准入条件及相关规定进行监督检查。经检查不符合本准入条件的,应责令整改,不得投入试生产。

(三)各级工业和环保、质检、安全监管等部门检查辖区内岩棉生产企业执行本准入条件的情况。工业和信息化部公告符合本准入条件的岩棉生产企业名单,接受社会监督并实行动态管理。公告管理办法由工业和信息化部另行制定。政府采购应选择符合本准入条件的企业生产的产品。

八、附则

(一)本准入条件适用于中华人民共和国境内(台湾、香港、澳门地区除外)所有的岩棉生产企业。

(二)矿渣棉生产企业,除产品质量执行GB/T11835《绝热用岩棉、矿渣棉及其制品》、GB/T19686《建筑用岩棉、矿渣棉绝热制品》外,其他应按照本准入条件执行。

(三)本准入条件引用的法律法规、标准规范和产业政策,凡是不注日期的,按其最新版本执行。

(四)本准入条件自发布之日起实施,由工业和信息化部负责解释和组织修订。

岩棉行业准入将实施 供不应求或加剧

工信部信息显示,外墙外保温用岩棉行业准入条件已制定完成,并在近期征求意见。据悉,准入门槛将确定为年产能2万吨。

点评:外墙保温以往一直使用有机材料,在去年11·15上海火灾后,将有180万吨市场规模必须转向岩棉等无机防火材料。目前外墙保温岩棉产能不足10万吨,今年以来价格已由每平方米42元飙升至200多元,并且仍供不应求。北新建材的岩棉年生产能力4万吨,为国内最大。

(21世纪网)

岩棉行业将实施行业准入 外墙外保温材料火热

岩棉,即外墙外保温材料的一种。近年来,当市场占有量达90%的有机保温材料处于停滞观望之时,作为达到防火等级A级的外墙外保温无机材料——岩棉却迎来了前所未有的市场良机。

记者昨日从工信部获悉,外墙外保温用岩棉行业准入条件已制定完成,并将在近期向业内征求意见。

知情人士透露,标准初步确定了产能规模2万吨的准入门槛。届时,有资金实力和技术实力的龙头企业将直接受益,相关公司包括北新建材等。

岩棉市场今年供不应求

岩棉,即外墙外保温材料的一种。近年来,当市场占有量达90%的有机保温材料处于停滞观望之时,作为达到防火等级A级的外墙外保温无机材料——岩棉却迎来了前所未有的市场良机。

今年以来,岩棉价格已由42元/平方米左右飙升至200多元/平方米。即便如此,市场需求仍然供不应求。

岩棉材料之所以涨价,政策调整是直接原因。随着近几年北京、上海、沈阳等地发生大火,令当前大量使用的外墙外保温有机材料的防火弊端暴露出来。今年3 月,公安部消防局发布《关于进一步明确民用建筑外保温材料消防监督管理有关要求的通知》,将民用建筑外保温材料纳入建设工程消防设计审核、消防验收和备案抽查范围,并规定民用建筑外保温材料必须达到A级。

对此,中国绝热节能材料协会秘书长胡小媛表示,今年岩棉价格上涨的原因在于产能不足。“当前能够应用于外墙保温上的岩棉产能不足10万吨,这与去年184万吨用于外墙保温市场规模相比差距甚远。以不足10万吨岩棉产能替代180多万吨有机保温材料市场,缺口量足以用物以稀为贵来描述。”

准入标准将从严制定

中国绝热节能协会人士指出,根据初步测算,“十二五”期间,全国新增年均竣工建筑面积为20亿平方米,按照最为保守的需求量测算,年需岩棉为238万吨,可创造产值119亿元。

不难预见,在巨大的市场空间面前,各路资本投资岩棉生产线会成为一种市场选择。

而为了避免生产线重复建设,工信部及时主持起草了外墙外保温用岩棉行业准入条件。准入条件确定了生产线建设条件、布局、规模与工艺装备、产品质量、能源消耗、环境保护、安全卫生和社会责任等多项指标。其中,规模指标初步定为年产能2万吨。

专家指出,尽管现有中小企业也可以加大投资增加产能,但是在布局、装备、能耗等多个标准的要求下,都能满足的企业数量不会太多,巨大的市场缺口主要还是靠龙头企业来填补。

工信部人士称,通过设立较高的准入门槛,将支持先进产能加快布局,调整优化产品结构,鼓励做优做大做强,引导产业健康可持续发展。

目前,岩棉行业的先进产能代表当属北新建材,该公司年生产能力4万吨,是国内最大的生产厂家。

外墙外保温用岩棉行业准入条件已具雏形

10月18日,原材料司在北京召开专家会,对外墙外保温用岩棉行业准入条件进行论证研讨。来自中国绝热节能协会和国内从事岩棉研制生产的骨干企业专家,针对岩棉产业发展趋势和当前热点,就岩棉生产线建设条件、布局、规模与工艺装备、产品质量、能源消耗、环境保护、安全卫生和社会责任等进行了充分讨论,并拟定了旨在引导产业有序发展和转型升级的部分关键准入指标。近期将向业内征求意见。

岩棉过去主要用于工业领域保温。但近年来,随着建筑节能和既有建筑节能改造的推进,公众对建筑安全认识的提高,建筑领域对岩棉产品,特别是外墙外保温用产品需求持续快速增长。

本准入条件以外墙外保温用岩棉为主,同时兼顾其它岩矿棉产品。通过设立较高的准入门槛,抑制低水平产能过快增长,支持先进产能加快布局,调整优化产品结构,鼓励做优做大做强,引导产业健康可持续发展。

岩棉保温材料在建材行业的多重优势

岩棉是以精选的天然岩石、高炉矿渣为主要原料,外加一定数量的辅助料,经高温熔融喷吹制成的人造纤维,具有不燃、无毒、导热系数低、吸音性能好、绝缘、化学稳定性能好、使用周期长等特点,是国内外公认的理想保温隔热材料。其主要类型有岩棉板、岩棉毡、岩棉管壳、粒状棉等制品,最高使用温度可达650℃。

除岩棉外,玻璃棉与泡沫石棉也是保温行业中常用的两种材料。

玻璃棉因其密度低,中间有大量敞开孔,在湿度较大的场合,空隙中易进水,导致热导率随之上升,保温效果受影响较大。另外,玻璃棉的生产工艺决定了其纤维排列形式为顺茬排列,在横向方向强度较低,施工中不易切割和加工,容易造成使用上的浪费。从耐高温性能来讲最高使用温度只有300℃,比岩棉低一倍。

另一种保温材料泡沫石棉,在建筑和工业保温上也有一定应用。从环保角度考虑,石棉对人体有害,石棉纤维吸入呼吸道后可能因其呼吸道疾病甚至致癌,目前在欧美被禁止使用。泡沫石棉是石棉的一种,我国对此也有使用限制。

岩棉制品因其耐高温性、高酸度系数及环保性能,完全摒弃了以上两种材料的缺点,除适用于一般建筑保温、防火、隔热外,也完全适于高温设备及金属保温体的保温,具有更广的应用范围。

火灾引发思考 岩棉将成市场新宠

近年来,全国发生了几起重大火灾事故,都与建筑外墙保温材料有关,因此保温材料的防火问题再度引起人们的高度关注。

目前,建筑外墙保温采用的材料有:硅酸盐保温材料、胶粉聚苯颗粒、钢丝网泡沫板等,防火和环保性能不够理想。

岩棉是一种天然环保型防火、绝热型保温材料。它是用天然岩石、高炉矿渣作为主要原料,外加一定数量的辅助材料,经高温熔融喷吹而制成人造纤维,再用其制作成岩棉制品。岩棉的最高使用温度可达650℃,用它制成的板、毡、管壳、粒状棉等,可耐高温,适用于工业高温设备的保温,目前建筑的外墙保温、防火、隔热也在大量使用岩棉。

上世纪70年代后期,国外开始重视岩棉类保温材料的生产及在建筑节能方面的应用,力求大幅度减少能源的消耗量,从而减少环境污染和温室效应。现在岩棉保温材料在国外建筑外墙上的应用已经比较成熟,建筑节能用保温材料占绝大多数。例如,美国、瑞典及芬兰等国家80%以上的岩棉用于建筑保温、节能;在德国,法律中明确规定,高度超过22米以上的建筑严禁使用有机可燃保温材料(如聚苯乙烯材料等),大部分使用岩棉作为内墙保温隔声、外墙及屋面保温材料。

最近,国际权威机构在分析报告中指出,中国保温材料市场需求将以每年9%的增长率发展,2011年将达到人民币28.4亿元。目前,岩棉因其良好的保温、隔热、防火、吸声的特性,及环保、经济、实用的优越性,已被工业和建筑业广泛采用。

岩棉优势多 外墙保温市场蓄势待发

岩棉制品彰显多重优势

岩棉是以精选的天然岩石、高炉矿渣为主要原料,外加一定数量的辅助料,经高温熔融喷吹制成的人造纤维,具有不燃、无毒、导热系数低、吸音性能好、绝缘、化学稳定性能好、使用周期长等特点,是国内外公认的理想保温隔热材料。其主要类型有岩棉板、岩棉毡、岩棉管壳、粒状棉等制品,最高使用温度可达650℃。

除岩棉外,玻璃棉与泡沫石棉也是保温行业中常用的两种材料。

玻璃棉因其密度低,中间有大量敞开孔,在湿度较大的场合,空隙中易进水,导致热导率随之上升,保温效果受影响较大。另外,玻璃棉的生产工艺决定了其纤维排列形式为顺茬排列,在横向方向强度较低,施工中不易切割和加工,容易造成使用上的浪费。从耐高温性能来讲最高使用温度只有300℃,比岩棉低一倍。

另一种保温材料 泡沫石棉,在建筑和工业保温上也有一定应用。从环保角度考虑,石棉对人体有害,石棉纤维吸入呼吸道后可能因其呼吸道疾病甚至致癌,目前在欧美被禁止使用。泡沫石棉是石棉的一种,我国对此也有使用限制。

岩棉制品因其耐高温性、高酸度系数及环保性能,完全摒弃了以上两种材料的缺点,除适用于一般建筑保温、防火、隔热外,也完全适于高温设备及金属保温体的保温,具有更广的应用范围。

外墙保温中国市场蓄势待发

上世纪70年代后,国外普遍重视保温材料的生产和在建筑中的应用,力求大幅度减少能源的消耗量,从而减少环境污染和温室效应。国外保温材料工业已经有很长的历史,建筑节能 用保温材料占绝大多数,如美国从1987年以来建筑保温材料占所有保温材料的81%左右。

岩棉、粒状棉作为工业和建筑业保温、隔热、防火、吸声的经济实用性材料,现已被各界广泛采用,瑞典及芬兰等西欧国家80%以上的岩棉制品用于建筑节能,而德国法律中明确规定,超过22米以上的建筑严禁使用有机可燃保温材料(如聚苯乙烯等),大部分使用岩棉做外墙及屋面保温。

岩棉保温材料在国外得到广泛应用

目前建筑能耗已经占到全国总能耗量的27.5%,鉴于建筑节能的重要性,建设部此前已提出了建筑节能发展目标的三个阶段:1996年以前(1988年起开始强制执行),新建采暖居住建筑在1980~1981年当地通用设计能耗水平基础上普遍降低30%,即节能30%;1996年起,在达到第一阶段的基础上再节能30%,即节能50%,其中30%靠建筑围护结构的保温性能来达到,其他20%靠提高采暖炉及室外供热管网的效率来达到; 2005年起,在达到第二阶段的基础上再节能30%,即节能65%。

此前,由于相关部门未将节能30%的标准落实到位,房产商对建筑节能意识淡化,市场一直不愠不火,真正从事外墙保温节能的企业也不多。随着国家对建筑节能问题越来越重视,建筑外墙节能保温行业越来越受到关注。各地对房地产、建筑行业进行了重点部署,出台多条相关政策,甚至对节能不达标的建筑不予通过审核。特别是在我国“十一五”节能目标中,建筑节能的贡献率要达到 20%,即需节约1.2亿吨标煤。

从国外的检测显示,在外围护结构中通过墙立面的热损失占50%,而国内比例为46%,基于外墙保温在建筑节能中具有重要作用,为落实“十一五”节能目标,2009年各地建筑保温工作必将围绕外墙保温展开。最近,国际权威市场分析机构出炉了一份关于中国建筑产业的报告《中国建筑保温市场》,指出从现在起到2011年,得益于中国蓬勃的建筑市场和保温材料的盛行,预计保温材料的需求将以每年9%的增长率发展,2011年将达到28.4亿人民币。可见,整个建筑外墙保温产业迎来了前所未有的机遇,中国市场正蓄势待发。

中信证券:建材板块2012年投资策略(荐股)

水泥行业景气展望:景气前低后高,政策决定走势。中短期看,铁路融资困局有望逐步解决,但预计短期内复工可能性不大,明年二季度后铁路复工将会有起色;房地产开发投资增速亦将逐步下滑,预计二季度将达到低谷;基于此,明年上半年行业景气将继续面临回调压力。而后随着铁路复工及地产投资增速企稳,下半年开始行业景气有望随需求复苏触底;如果届时政策出现松动,景气将逐步上行,全年景气呈现“前低后高”态势,景气回升时点及高度取决于政策;长期来看,随着产能投放洪峰逐渐消退,以及集中度不断提升,在城镇化逐步推进、新农村建设以及水利投资盛宴推动下,“供需改善”和“协同效应”有望双轮驱动行业景气长期上行。

水泥行业投资策略:遵循“三大主线”,政策酝酿机会。我们认为2012年水泥股投资须遵循“三大主线”,首先是趋势性上行机会来自于宏观政策放松的配合;其次是行业并购整合;最后是估值超跌亦将带来交易性机会。

在看好东北、华北及西南局部区域市场前提下,建议积极关注冀东水泥、海螺水泥、金隅股份、亚泰集团、华新水泥、四川双马之中长期价值。

玻璃行业景气展望:“停窑潮”或将开启新一轮景气周期,特玻景气将高位延续。在需求低迷及产能过剩双重压力下,浮法玻璃景气周期趋于下行;

目前已有70%以上企业亏损,行业平均毛/净利率已分别降至5.5%1-1%,根据平板玻璃历史周期规律判断,预计明年二季度景气将达到低谷并引发“停窑潮”,从而启动新一轮景气周期。触摸屏和LCD产业链驱动超薄玻璃需求快速增长,TCO玻璃需求短期虽遭遇光伏需求不确定性之忧,但仍具备广阔进口替代空间。预计超薄与TCO玻璃景气将高位延续。

玻璃行业投资策略:平板玻璃关注“停窑潮”,深加工玻璃关注特玻。预计明年二季度平板玻璃景气将达到低谷并引发“停窑潮”,后续将启动新一轮景气周期。届时,平板玻璃业务占比较大的上市公司具备较高投资价值;

由于深加工玻璃景气迥异,我们推荐在较长时期内有望享受高盈利水平的“超薄玻璃”与“TCO玻璃”制造商;因此秀强股份、信义玻璃、南玻A、洛阳玻璃等公司之中长期投资价值值得关注。

新型建材及非金属新材料行业投资策略:重点关注地铁及水利相关新材料。

地方政府对土地财政的依赖将推动城市轨道交通建设持续快速发展,立面装饰用搪瓷钢板需求有望爆发增长;持续提高的环保排污标准使得脱硫脱硝市场前景广阔,将催生大量搪瓷波纹板传热元件需求,重点关注装饰和环保新材料开尔新材。根据我们对水利项目进程的判断,明年下半年开始本轮大规模水利投资的订单效应有望逐步显现,行业盈利能力将迎来快速增长期;重点关注水利管道相关上市公司。

风险因素:房地产开发投资大幅下滑、煤电价格大幅波动、宏观政策持续严厉、水泥产业政策执行力度及太阳能相关政策尚未明朗风险。(中信证券研究部)

国信证券:2011年建材板块年报前瞻(荐股)

建材上市公司业绩分化显著

预计业绩增速超过200%的包括:福建水泥、四川双马(由于合并都江堰拉法基)、巢东股份、江西水泥。

预计业绩增速100%-200%的包括:博闻科技、天山股份、尖峰集团、建研集团等。

预计业绩增速0-100%的包括:同力水泥、海螺水泥、塔牌集团、亚泰集团、华新水泥、秀强股份、开尔新材、东方雨虹等。

预计业绩下滑的包括:中航三鑫、国统股份等。

板块整体业绩表现尚可,水泥企业业绩突出

板块内一共59家公司,公布业绩预告的45家,其中预增的29家,即不考虑未批露预报的企业,板块内超过半数的企业实现了正增长。水泥板块上市公司仍是增长的主力,尤其是华东和中南地区水泥公司增幅居前。

相比10年,水泥板块上市公司盈利增幅有所提高,增长100%以上和50-100%的公司数量均较10年有所提高;玻璃板块上市公司盈利能力显著下滑,明确预增的公司仅2家,10年实现正增长的公司为8家;其他类建材上市公司表现没有显著变化。

水泥企业业绩的高增长主要是由于11年上半年水泥价格延续了10年下半年限电后的高水平,11年下半年虽然由于需求下滑,水泥价格出现一定幅度调整,但在价格联盟的作用下,水泥价格仍维持在相对高位,锁定了水泥企业的盈利。玻璃行业由于产能迅速扩张带来过剩,挤压上市公司的盈利。

维持“谨慎推荐”投资评级,关注三条投资主线

我们判断固定资产投资增速将在上半年进一步下滑,行业基本面将完成一个寻底的过程;由于板块整体估值水平已比较低,同时存在结构性、区域性的亮点,我们建议关注结构性投资机会。

主线一:有望进行估值修复的华东和中南地区水泥企业,主推海螺水泥、巢东股份,适当关注江西水泥、华新水泥。

主线二:区域盈利能力触底,随着需求回暖和集中度提升,盈利能力有望显著改善的四川和陕西区域。主推冀东水泥,关注四川双马。

主线三:区域市场供需关系良好,盈利能力高位维持的东北地区企业。主推亚泰集团。(国信证券研究所)

北新建材2011年年报点评:规模持续扩大,毛利率环比上升

北新建材 000786 非金属类建材业

研究机构:国泰君安证券 分析师:韩其成 撰写日期:2012-03-21

公司11年实现营收59.7亿元,同增36.6%,归属于上市公司股东的净利润5.2亿元,同增25.3%,石膏板业务实现营业收入47.2亿元,同增34.5%,石膏板毛利率24.1%,同比下降6个百分点,综合毛利率22.8%,同比下降4.3个百分点,11年四季度毛利率25.1%,环比上升3.2个百分点。

公司收入保持快速增长的原因是石膏板产业布局全国,新建生产线陆续投产,产能规模扩大,保障性住房建设和新农村改造建设支撑石膏板销售规模增长;公司毛利率的大幅下降主要因为原材料及煤电油持续涨价导致成本上升;公司净利润仍保持稳定增长另一方面由于政府补贴大幅增加。

公司积极推进20亿平米的石膏板产能布局,截至2011年底,公司石膏板业务规模已达12亿平米,稳居亚洲第一;公司加强了三线城市的推广,为开拓潜在市场提供支持,强化了一线城市大客户的交流,石膏板、轻钢龙骨等产品中标国家博物馆、全国万达广场系列、火车站、交通枢纽、酒店、政府项目、以及各地标志性建筑;控股子公司北新房屋中标6.6亿元赞比亚政府公共住宅项目,总建筑面积60万平米,项目进度已超过50%。

公司石膏板市场份额45%,20亿平米全国产能布局顺利推进,品牌建设深入三线城市,新型房屋市场提供新的增长点,毛利率环比明显上升;主要风险是:地产调控影响需求以及原材料进一步上涨;我们预测公司2012-2014年EPS为:1.

13、1.44、1.84元,目标价18元,增持评级。

鲁阳股份:陶瓷纤维龙头,受益建筑防火节能需求爆发

鲁阳股份 002088 基础化工业

研究机构:方正证券 分析师:周伟 撰写日期:2011-09-26

总结:公司受益于民用建筑领域防火保温材料的需求增长,2012年公司20万吨产能将全部释放,公司收入稳步增长较为确定;随着公司产品结构调整及生产基地向资源优势地区转移,产品的综合毛利率也将有一个见底回升的过程;预计公司2011-2013年EPS分别为0.58元、0.69元、0.87元,对应PE分别为25X、21X、17X,未来三年的利润增速在10%-30%之间,首次给予公司“增持”评级。

股价催化因素:内蒙古煤矸石深加工产业链项目实质性投资开始;民用建筑领域对陶瓷纤维的需求爆发性增长;原材料与电力价格下降。

风险提示:行业竞争恶化,产品毛利率继续下降;原材料与电力价格迅速上涨。

建研集团:减水剂需求提升将继续推动公司业绩增长

建研集团 002398 建筑和工程

研究机构:群益证券(香港) 分析师:朱吉翔 撰写日期:2012-02-06

结论与建议:公司2011年业绩预增125%-155%,略好于预期。业绩超预期的表现进一步坚定了我们看好公司的信心:公司减水剂产能大幅扩张并得以顺利释放反映出下游需求良好,减水剂行业正处于需求快速提升期。我们预计减水剂行业未来5年需求复合增长率14.3%,其中,第三代减水剂凭籍其性能预计环保方面的优势将逐步侵占二代减水剂市场,其需求增长预计将达到18.6%。公司作为目前国内减水剂行业的龙头企业,具有资金与技术人员储备方面的优势,势必将充分享受行业需求增长所带来的益处。从股价来看,目前股价对应2012年PE仅14倍,估值尚未完全反映公司业绩增长速度,继续给予买入的建议。

天晟新材:2011业绩略低预期,2012值得期待

天晟新材 300169 基础化工业

研究机构:东方证券 分析师:王晶,杨云,赵辰 撰写日期:2012-03-20

事件:

2012年3月19日公司公布年报:2011年实现主营业务收入4.13亿元,同比增长17.76%;归属上市公司股东净利润5481.75万元,同比增长12.53%;实现完全摊薄每股收益0.4元。2011年度分配预案为每10股派2.5元(含税),同时以资本公积金转增股本,每10股转增10股。

研究结论:

公司2011年度实现主营业务收入4.13亿元,同比增长17.76%,低于市场一致预期。2011年风电行业经历了去库存阶段,下游行业增速放缓,公司2011年度结构泡沫材料的销售数量少于之前市场预期的3400吨,同时结构泡沫材料的销售价格也有10%-15%的下调。

销售费用、管理费用上升过快。公司2012年销售费用率为5.50%,管理费用率为11.75%。销售费用率上升主要因为公司四季度直销客户增加,运输费用上升。管理费用上升主要原因在于公司在册员工人数快速增加:公司为进一步增加CIM车辆部件生产能力,增加了相应车间工作人员以及管理人员,截至2011年12月31日,公司在册员工人数为1095人,较前一年度增加434人,同比增长幅度65.7%。

2012结构泡沫业务有望实现5000吨以上销售规模。公司2月17日公告中标取得中材科技和广东阳明2012年度风机叶片填充芯材合同,采购金额预计在1.6-1.8亿元,同时公司对中复连众和国电电力也正进行紧密合作,有望取得进一步订单。公司目标在2012年努力实现风机叶片成套芯材50%的市场占有率。按照国家电网公司的风电发展白皮书规划,2011-2015年每年新增装机900万千瓦,以单机容量1.5兆瓦计算,对应结构泡沫材料年需求量在12000吨左右。

目前筹备项目进展顺利,其中CIM项目有望于2012年年底贡献业绩,2013年有望实现快速增长。公司在2011年为CIM项目车辆部件生产能力扩建,CIM车间预计于今年10月全部建成,有望开始贡献部分业绩。

PET结构泡沫材料项目目前处于项目用地公示阶段,预计2013年建成投产。PMI结构泡沫中试200立方米级生产线预计于2012年8月建成。公司超临界PP发泡材料大中试百吨级生产线预计2012年8月建成。

公司盈利预测:我们下调公司2012-2013年的盈利预测,预计公司2012-2014年全面摊薄后EPS分别为0.59元、0.84元、0.98元。参考可比公司2012年估值水平,对应目标价为23元,维持公司增持评级。

风险因素:下游风电新增装机容量下降;储备项目市场开拓受阻。

瑞泰科技:受制下游玻璃景气下滑,四季度玻璃窑业务环比下降

瑞泰科技 002066 非金属类建材业

研究机构:山西证券 分析师:赵红 撰写日期:2012-01-10

投资要点

按照业绩快报数据,四季度利润同比和环比均下滑。粗略估算,四季度公司营业收入3.67亿,环比下降8.25%,营业利润1234万,环比下降57%,同比下降44.8%,净利润1119万元,环比下降40%,同比下降47.6%,净利率仅3%,为近年来低点。

受玻璃行业景气下滑影响,公司第四季度玻璃窑业务下滑明显。下游需求减弱,浮法玻璃价格连续下滑至61元/重量箱,接近08年金融危机水平,近几个月冷修停产的玻璃生产线逐月增加,此外,太阳能光伏玻璃受欧美拖累需求严重萎缩。公司年初玻璃窑业务自然受到玻璃行业景气下滑影响,经历年初订单增加后四季度减少,公司公告中也显示受太阳能行业产能过剩、市场需求减缓的影响,部分客户推迟提货。

布局水泥窑,与玻璃窑业务各占一半。公司09年开始进入水泥窑耐火材料,经过近两年拓展、培育,2011年水泥窑耐火材料快速增长,上半年收入增长220%,水泥窑和玻璃窑耐火材料收入已各占一半。公司目前生产的水泥窑耐材包括不定型耐火材料、铝硅质耐火材料、碱性耐火材料、耐磨材料等水泥窑用全套系列耐材,目前水泥生产线耐火材料由多个耐材企业共同提供,能提供全套耐材的企业较少,公司竞争优势比较明显。子公司郑州瑞泰4万吨碱性耐材和1万吨铝硅质耐材以及安徽瑞泰2万吨不定型耐材于去年上半年投产,今年将释放全部产能,安徽瑞泰去年5月收购的开源耐磨今年也将释放产能,因此今年水泥窑业务增长仍是看点。

盈利预测和投资建议。鉴于此次业绩公告低于我们之前预计,调低2011年盈利预测,预计今年、明年EPS为0.51元、0.8元,利润增速为23%和57%,2012PE为15.4倍,我们认为今年水泥窑业务将持续发力,而玻璃行业周期性明显且越来越短,如果玻璃下游需求恢复,仍然能支持公司今年增长,我们维持公司股价“增持”评级。

伟星新材年报点评:全国营销网络已基本构建完成

伟星新材 002372 非金属类建材业

研究机构:东方证券 分析师:罗果 撰写日期:2012-03-19

事件:

2011年度公司实现营业收入169,675.52万元,比上年同期增长35.83%,归属于上市公司股东的净利润21,925.25万元,比上年同期增长28.88%。每股收益为0.87元.投资要点l 公司年报业绩基本符合预期.主营收入和净利润均有大幅度的增长,主要为公司开拓全国市场,实行”零售与工程并举”的经营策略见效,但受原材料价格高企和地产调控影响,毛利率同比有所下降.l 新增产能8.7万吨管件管材项目开展有序、营销网络建设进展顺利。募投及超募项目主要包括新增PPR 管材管件年产能3.2万吨、PE 管材管件4万吨、HD-PE 管材管件1.5万吨以及全国营销网络投放建设,目前新增的产能项目正有序开展,2011年释放新增产能30%以上,2012年释放70%左右;

公司目前正在加深渠道管理的精细化,力图通过扁平化的管理方式完善公司营销网络体系,预计公司将全面铺散开营销网点,对目前业务较为薄弱的华南等地区进行销售网点投放。

股权激励改善公司治理结构,保障公司长远发展。2011年公司开始实行股权激励计划。公司向13名激励对象授予1000万份股票期权,行权价为17.39元。行权条件为:以2010年净利润为基数,2011至2013年净利增幅分别不低于15%、30%和45%。股权激励方案的提出,有益于公司长期稳定的发展。

财务与估值

我们预测公司2012-2014年EPS 分别为1.23元、1.41元和1.64元,给予目标价25.00元,维持公司买入评级。

风险提示

房地产调控政策风险和原油价格持续上涨风险

栋梁新材:建筑型材业务面临不确定性因素增加

栋梁新材 002082 有色金属行业

研究机构:财通证券 分析师:李永良 撰写日期:2012-02-21

投资建议

预计公司2011~2013年EPS分别为0.67元、0.84元、1.02元,对应2012年和2013年PE分别为11.86倍、9.70倍,考虑房地产调控“累积效应”可能引致的不利影响、保障房市场业务盈利能力有限及印刷板基业务景气度下滑等因素,我们下调公司评级至“增持”。

风险提示

房地产市场调控“累积效应”对铝型材行业需求产生的拖累超出预期;公司针对保障房市场业务的拓展效果低于预期;公司产品定价模式为“原材料价格+加工费”,原材料价格的大幅波动将给公司成本控制带来较大风险。

红宝丽:限制性股权激励方案提高员工积极性

红宝丽 002165 基础化工业

研究机构:平安证券 分析师:鄢祝兵,伍颖,陈建文 撰写日期:2012-03-21

限制性股权激励方案激励对象广,提高员工积极性

2012年3月20日,公司董事会公告限制性股票激励计划(草案),限制性股票总数550

万股中,首次授予500万股,所涉及的标的股票总数占首次授予时公司已发行股本总额的1.86%,预留50万股限制性股票授予给预留激励对象。限制性股票对象包括公司董事、高级管理人员、核心技术(业务)、中层管理人员等人员,共461人,占公司员工总数比例为52.63%,激励对象广泛,有助于提高各部门员工的积极性。

授予价格较低,预计行权较易实现

限制性股票的授予价格为5.85元。各年度绩效考核目标为:第一个解锁期:2013年ROE 不低于8%,2013年净利润较2011年增长不低于45%;第二个解锁期:2014年ROE 不低于9%,2014年净利润较2011年增长不低于75%;第三个解锁期:2015年ROE 不低于10%, 2015年净利润较2011年增长不低于115%。由于2011年公司净利润基数较低,2013年、2014年、2015年净利润分别超过1.15亿元、1.38亿元、1.70亿元即满足行权条件。

硬泡组合聚醚增发项目 2012年下半年贡献增量

公司是国内最大的硬泡组合聚醚供应商,规模优势突显,目前正在加快新建的6万吨/年项目预计将于2012年上半年竣工投产,届时硬泡组合聚醚总产能将达15万吨/年。

公司研究多年的减压发泡技术在美的集团冰箱生产线产业化试产成功,该技术推广后,硬泡组合聚醚毛利率将有望提升。

聚氨酯板材和 EVA 膜将于2012~2014年贡献业绩

通过调整聚醚分子结构,公司聚氨酯保温板的阻燃标准达到B1级,目前100万平米聚氨酯保温板材项目生产顺利,2012~2014年公司将计划新建1500万平方米聚氨酯板材。

另外,公司1200万平方米EVA 膜有望成为另一利润来源。综合来看,新材料业务将从2012~2014年大幅贡献利润。

盈利预测与投资建议

我们预测公司2011~2013年EPS 分别为0.29元、0.48元、0.63元,目前股价对应于2011~2013年PE 分别为40、24、19左右,维持“推荐”投资评级。

烟台万华:估值充分的行业龙头,下调评级至中性

烟台万华 600309 基础化工业

研究机构:高盛高华证券 分析师:魏涛 撰写日期:2012-03-13

调整理由

我们将烟台万华移出亚太买入名单,并下调评级至中性。我们维持烟台万华2012/2013年EPS1.06/1.31元的预测,推出公司2014年盈利预测,EPS为1.52元。我们继续采用针对个股的P/Bvs.ROE估值方法,根据4.28倍的市净率和2012E-2013E30.1%的平均ROE水平,目标价从16.64元(基于4.1倍的市净率和28.4%的ROE水平)下调至16.35元。下调原因在于公司2011年分红方案将导致BVPS有所下降。鉴于目前股价相较目标价仅有7%空间,我们将公司评级由买入下调为中性。

当前观点

相比2011年四季度的需求、价格冰点,今年一季度MDI价格已大幅回,符合我们前期报告中的判断。按照目前的MDI和原料价格,我们测算烟台万华聚合MDI毛利率约为29%;纯MDI毛利率约为37%,产品盈利能力已恢复至正常水平。

我们认为这样的盈利水平已很大程度上反映3-4月传统旺季来临的预期。

今年1-2月MDI下游冰箱、冰柜销量环比下滑;汽车产量同比下降4.9%;鞋底原液与浆料中的大型工厂开工率约在6-7成,中小工厂仅为3-4成,均明显低于往年同期。从主要下游行业今年的情况观察,我们预计二季度MDI传统旺季的需求热度恐低于往年,将影响MDI价格的上行趋势。

烟台万华2011年分红预案为每10股分红6元,分红率为69.8%,显示公司是管理规范的优秀公司。公司烟台新基地将于2014年陆续投产,我们看好公司长期发展,短期由于股价距我们的目标价仅有7%空间,下调公司评级至中性。

上行风险:建筑节能防火等级定为B1级;家电下乡政策再延续一年。

下行风险:油价上涨推升成本;下游需求孱弱影响MDI销量和价格。上一页第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] 页 (共16页)

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